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經濟學人：別錯過「靈貓六國」
‧Smart智富月刊 2010/09/23
英國經濟學人智庫（EIU）發表報告，看好哥倫比亞、印尼、越南、埃及、土耳其和南非等「靈貓六國」（CIVETS）的長期發展，認為這些國家穩健高成長的經濟優勢，可望成為全球投資新焦點。

【文／張秋康】
新興市場股市看好，繼高盛證券9年前推出「金磚四國」（BRICs）投資概念後，英國經濟學人智庫（EIU）繼去年11月後，再度發表報告，看好哥倫比亞、印尼、越南、埃及、土耳其和南非等「靈貓六國」（CIVETS）的長期發展，認為這些國家穩健高成長的經濟優勢，可望成為全球投資新焦點。

EIU在今年7月發表的報告中聲稱，「金磚四國」雖然還是新興市場的主角，但投資人對這個話題有點膩了，同時，這些國家的許多資產價格已經過高，該換換口味了。

相較於「金磚四國」，EIU認為，「靈貓六國」較能反映出整體新興市場正在發生的故事，而且這些國家的經濟基本面穩固，在2008年金融海嘯時已展現出如靈貓一樣地彈性，加上這些國家政局相對穩定，未來前景令人期待。這6國有以下相似的經濟優勢：

1.擁有大量、年輕的人口。

2.多元化的經濟發展，對原物料不會過度依賴。

3.金融體系相對健全。

4.通膨控制得宜。

5.沒有鉅額經常帳赤字。

6.公債水準相對合理。

EIU預估，「靈貓六國」未來20年的經濟年平均成長率可達4.5%，雖然略低於金磚四國的4.9%，但遠高於七大工業國（G7）的1.8％。

此外，印尼人口今年將成長到2億4,300萬人，繼中國、印度和美國之後，成為全球第4大人口國。今年來印尼股市持續勁揚18.54%，是「靈貓六國」中最被看好的國家。

不過在這六國中，埃及跟越南的體質比較弱，投資人可能要暫時避開。埃及目前正面臨通膨和公債比過高（占GDP80%）的問題，而越南現在有經常帳赤字的隱憂。

對於EIU的分析，復華投信新興債股動力組合基金經理人黃大展認為，哥倫比亞、印尼、土耳其和南非等國的國家主權評等，目前都屬於投資等級，確實存有投資的機會。但對台灣投資人來說，現階段除了印尼跟南非之外，其他4國股匯市的投資機會，比較「看得到卻吃不到」。

雖然「靈貓六國」算是最新的投資題材，但黃大展說，哥倫比亞、越南、埃及都屬於規模相對較小、尚未完全成熟的市場，投資會有流動性風險，是不是真能成氣候，尚需一段長時間觀察。

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