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經濟學家通常多鼓勵政府採開放政策.但政府總是認為要保護公益而躊躇不定

美日央行決策 落入「膽怯陷阱」
【經濟日報╱克魯曼】

目前似乎沒有嚴重經濟危機在蔓延中，各國決策者對此自我感覺良好。舉個例，歐洲正為了西班牙經濟復甦洋洋得意，宣稱今年該國經濟成長率至少會是原估的兩倍。
可惜這只代表成長率預測從0.5%增至1%，伴隨高達55%的國內青年失業率。這也能被當成好消息，顯示我們對糟糕的經濟情勢已高度習以為常。目前的市況比幾年前人們想像的更惡劣，但大家似乎開始把這種悲慘處境當成新常態。
怎麼會這樣？原因有很多，照我看這一切源自膽怯陷阱－－原則上理念正確的決策官員，實務上卻總是傾向採取權宜之計，這種畏首畏尾的態度最後在政治、甚至經濟上造成反效果。
詩人葉慈說得對：好人全無信念，而壞人滿是激情。
先來談談壞人。觀察過去幾年的經濟論辯，就會發現歐美都有強大的「痛苦集團」（Pain Caucus），這些充滿影響力的團體無所不用其極反對有助改善失業的各種政策。
美國華爾街和國會也有一個小團體，五年多來不斷對通膨失控和利率攀升發出駭人警告。你以為這些預測失準能讓他們重新斟酌發言，但過了這些年，同一群人仍受邀到國會作證，繼續老調重彈。
與此同時，歐洲採取嚴厲撙節措施已過了四年。這些方案的擘劃者要我們不必擔憂就業與經濟成長受衝擊，反而會帶來正面經濟效益，因為撙節能提振信心。不消說，市場幾乎從未浮現信心，社會和經濟都付出龐大代價。即便如此，權威人士仍堅稱必須持續推動撙節，直到市場信心好轉為止。
那麼好人有何反應？這群好人仍堅信必須對大規模失業有所作為。歐巴馬政府的經濟模型切中需求；聯準會（Fed）擊退通膨復熾的聲浪；國際貨幣基金（IMF）也發布研究報告，破除撙節無害的說法。但這些好人似乎從未全力以赴，捍衛理念。
最經典的例子是歐巴馬的刺激政策，從經濟窘迫就看得出政策明顯不夠力。我們很早就警告這個計畫將會捉襟見肘，但由於被過度吹捧，失業率居高不下終將導致刺激政策的評價大打折扣。果然一語成讖。
Fed也步上相同後塵。決策官員從一開始就排除可能最有效的貨幣政策，特別是任何暗示願意容忍較高通膨的作法。因此，他們後續推動的政策多半令市場失望，最後留給外界幾乎無計可施的印象。
就連日本的情況也差不多。日本大刀闊斧革新政策，終於效法西方採取大膽的貨幣刺激措施，但是對這整件事仍然缺乏自信，傾向把通膨目標這類標準設定得比實際需求低。這會使日本經濟無法起飛的風險攀升。
或許你會問，好人為何這麼膽小，而壞人卻自信滿滿？我猜答案多半和階級利益有關。但這需要另闢專欄詳述。
（作者Paul Krugman是諾貝爾經濟學獎得主、紐約時報專欄作家／編譯莊雅婷）


全文網址: 克魯曼專欄／美日央行決策 落入「膽怯陷阱」 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/8563806.shtml#ixzz2we6ia7yz
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