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美減稅 推倒全球債市
【經濟日報╱2010.12.09 02:37 am
全球債市8日在美國總統歐巴馬同意延長減稅措施後應聲下滑，投資人認為減稅雖可刺激經濟成長，卻可能使美國財政赤字進一步惡化，美國公債殖利率升抵近半年高點；歐洲仍籠罩在債務風暴下，基準的德國公債殖利率一度漲破3%，也是半年多來首見。

歐巴馬以展延減稅政策兩年為籌碼，換取延長失業救濟金的發放。摩根大通（JPMorgan Chase）的研究顯示，美國明年經濟成長率或可因此增加最多0.5個百分點，不過，美國財政赤字也將從先前估計的1.2兆美元擴大到1.5兆美元。

美國10年期公債殖利率（與價格走勢相反）8日一度觸及3.25%，是6月22日來最高，價格連續第二天下跌；日本5年期公債殖利率漲幅創兩年多來最大，澳洲10年期公債殖利率增幅也刷新半年多來紀錄。

美債殖利率上揚，增加美元吸引力，美元8日兌歐元和日圓連續第三天上漲，歐元最低下跌0.6%至1.318美元，美元兌日圓一度上漲0.87%至84.22日圓。

東方匯理銀行（Credit Agricole CIB）固定收益策略師查特威爾表示，歐巴馬同意減稅，讓市場看好美國經濟加速成長，進而帶動全球經濟成長前景，收益較差的固定收益資產，需求隨之減少。

德意志銀行基礎策略研究部門主管瑞德在報告中寫道，延長減稅措施、讓赤字維持在超高水準是一高招，有助推動經濟成長，不過也可能把國家財政推向崩潰邊緣，最後可能是兩種狀況共存。

信評機構穆迪（Moody's）表示，美國債信評級目前穩定維持在Aaa的最高等級並沒問題，但如果再延長下去，政府也沒有拿出對策控制赤字和債務，顯然會讓長期展望更負向。

如果華府當局現在就開始控制赤字，或許可避免未來要大幅縮減支出和加稅。但美國經濟復甦力道疲軟，當局選擇把重點放在刺激短期成長。另一家信評機構標準普爾（S&P）首席經濟學家懷斯甚至警告，拖得愈久，未來的改變可能愈嚴苛。他們可能要拖到出現危機為止。

歐洲正處於債務危機，但大西洋兩岸的處理方式幾乎是背道而馳，歐洲相繼推出撙節方案，希望挽回市場信心，美國卻一再擴大舉債，希望刺激經濟。但德國10年期公債價格一樣下跌，殖利率甚至一度漲破3%，是5月來首見。愛爾蘭10年期公債殖利率跌破8%，主要受國會通過縮減預算方案帶動。

via Ping.fm

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