經濟能預測嗎？

經濟能預測嗎？ * 2011-01-09 * 工商時報
■研判景氣有不少有趣的方法，有人發現口紅賣的愈好消費信心就愈差，也有人發現高速公路車通行車輛愈多景氣就愈好，1940年代還有人發現女性穿的裙子愈短，股市就愈熱。
經濟預測
■經濟預測除了以數學模型為之，也可詢問專家的看法加以推計，今天多數機構是採用數學模型來預測，但德國著名的預測機構IFO則是以問卷詢問專家來推計經濟成長率。
經濟循環如同四季，有冬天有春天，其間的差別在於大自然的循環極規律，而景氣循環極不規則，2008年底所掀起的金融海嘯，許多經濟學家認為非3、4年難以復甦，沒想到這場大蕭條會如此快的結束。
經濟循環、產業榮枯及股市的漲跌看似可以預測，但由於經濟活動泰半建立在脆弱的預期心理上，因此景氣走勢經常難以捉摸。就算聰明如凱因斯者，也曾多次失算，幾年前比爾蓋茲大買乙醇能源股，殊料碰上金融海嘯，結果也賠了7千萬美元。
離譜的預測經常出現
景氣的變化，非止這些智者會失算，就連數學模型也常常出現離譜的預測，遠的不提，就以2008年而言，這一年夏天美國領先指標還在上升，6月環球透視（Global Insight）也還在上修全球經濟成長率，但隨著9月美國第四大投資銀行雷曼兄弟聲請破產，金融海嘯漫天蓋地而來，原先各方樂觀的估計瞬時全成泡影。
這些年經濟預測總是有一個慣性，在景氣繁榮時低估了風險，但在景氣衰退時又高估了風險，這些經濟預測總是難以事先掌握經濟循環的轉折點，然而掌握轉折點卻是預測最重要的使命，這毋寧是讓預測者最是捶胸頓足之處。
我們回顧近兩年的經濟預測，金融海嘯前過於樂觀，金融海嘯時又過於悲觀，2009年的年中，舉世哀鴻遍野之際，全球著名的預測機構對世界經濟前景看法普遍悲觀，他們非但看壞當年，甚至對次年也不敢寄予厚望。國際貨幣基金（IMF）預測2010年四小龍的經濟成長率竟沒有一個超過3％。
國際貨幣基金在2009年的年中，甚至悲觀的預測2010年新加坡經濟會出現負成長，台灣會出現零成長。今天大家看了昔日這項預測會覺得不可思議，因為新加坡非但沒有負成長，還出現15.0％的驚人成長，台灣同樣也意外的出現10.0％的高成長。
難以掌握景氣轉折點
從1997年的亞洲金融風暴、2000年的網路泡沫破滅直到2008年的金融海嘯，我們可以發現國內外的知名預測機構所建立的模型，始終難以提前掌握景氣的轉折點，總是在事後逐月修正後才逐漸接近景氣的真相，這不免讓人懷疑，經濟走勢究竟有沒有可預測性？
大自然的運行其雖有干擾因素，但是干擾因素相對單純，因此天候的預測經常有提前示警的作用，但是人類的經濟社會，干擾經濟景氣而難以量化的因素多不勝數，一次軍事衝突、一場颱風豪雨、一回罷工遊行、一起恐怖攻擊都會讓經濟轉向，加以人們集體恐慌的那種狂喜、狂悲的預期心理，更使得經濟走向趨於撲朔迷離，而這些皆是數學模型難以納入考量的因素。
如此說來，經濟循環的本質既不同於大自然的循環，紛繁的干擾因素又往往不可測，經濟預測失準實非偶然，非戰之罪也。

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