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日圓貶破100 帶來三大詛咒

經濟日報╱

Sony公司執行長平井一夫的微笑，說明了為什麼對日本而言，日圓兌美元匯率跌破100日圓既是詛咒，也是賜福。
平井高興是因為，Sony最近出現數年來首見的利潤。這家曾以電晶體收音機和隨身聽重新定義消費電子商品、如今卻舉步維艱的電子業巨擘，有沒有發明出可勝過iPhone、iPad或iPod的新產品？沒有。Sony有沒有提高生產力或扼阻旗下部門間的內鬥？沒有。它降低成本與裁併人力的速度，是否快到足以在瞬息萬變的市場競爭？也不夠快。
Sony在3月底為止的上年度出現430億日圓（4.22億美元）獲利，主要因為日圓兌美元匯率從去年11月至今貶值超過20%。問題是，日圓貶值卸除了平井與其他日本大企業必須透過創新與提高效率來重振雄風的壓力。
這是日本首相安倍晉三成功主導日圓貶值並非賜福的三個原因之一，另外兩個原因是，日本對進口能源的需求有增無減，以及引發貨幣大戰的可能性越來越高。
Sony公司可能是日本必須徹底改造的最明顯象徵。日本人對Sony共同創辦人盛田昭夫、井深大的看法，就像美國人看待亨利福特或賈伯斯。他們傳奇性的成功事蹟是日本得以在戰後迅速重建、復興的基礎。然而，Sony與日本後來都迷失了方向。從快速擴張和獲利大增要轉型到穩定成長相當困難。在日本1980年代的資產泡沫破滅後的歲月，Sony發現，它組織臃腫、負債太多，而且失去了曾為產業帶來革命變化的創新精神。如今，Sony象徵日本的困境：受到各方崛起的敏捷對手圍攻。
和前任社長史川傑一樣，平井把許多精力用於精簡Sony，剩餘的精力則用來期待日圓貶值。現在安倍已經解決日圓貶值的問題，平井會不會忘記為什麼Sony已經不敵三星電子與蘋果公司？日圓始終不是Sony的問題。癥結是，Sony已不再製造消費者想要的產品。
德國出口商從不針對匯率發牢騷。它們不斷適應、創新，持續賺錢。日本從未記取這個教訓，這一次可能也不例外。夏普、日產汽車等日本大企業可能把日圓貶值視為萬靈丹，從此不必為組織改造及研發新科技煩惱。如果日本企業集體這麼做，安倍經濟學將變成未來的威脅而非助力。
其次，日本的能源進口已高於以往。311強震引起核子災變後，日本民意強烈反核。核子反應爐一度幾乎全數停擺，使資源匱乏的日本必須進口更多石油、煤炭與天然氣。
能源價格提高的代價會轉嫁給消費者和企業，終將削弱安倍經濟學。日本政府補貼能源，財政狀況將因此惡化。日圓貶值加上能源需求增加可能引發不利的通膨。以停滯性通膨取代通縮稱不上進步。
想想出口商面臨的難題。由於日圓貶值導致進口零組件的成本提高，富士通打算提高國內電腦的價格。東芝公司可能跟進。已把許多生產線移到中國大陸的日本企業如何增加國內的就業機會，進而協助安倍經濟學？要向購買力不斷降低的日本人推銷變得愈來愈難。
第三，日圓貶值絕對會引起全球緊張。日本的許多貿易夥伴已紛紛壓抑它們的貨幣。如果中國大陸也跟進，後果會如何？中國大陸成長減緩下，中共國家主席習近平很可能為了刺激出口而引導人民幣貶值。


全文網址: 彭博專欄／日圓貶破100 帶來三大詛咒 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://udn.com/NEWS/WORLD/WOR2/7897796.shtml#ixzz2TK0GMMDL
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