【經濟日報╱2012.05.26 03:50 am先進國家和開發中國家多年來實驗了許多促進經濟成長的方法，但事後證明這些策略本身有局限，或具備可能使成長減速的元素。若要避免嚴重傷害和復甦難以為繼，必須及早認清這些有缺陷的成長模式。以下是其中的幾種模式。
開發中國家以進口替代（用國內產品來減少或取代進口）來啟動經濟多元化，也許短期內能見效，但隨著生產力成長逐漸減弱和相對優勢弱化，成長會陷入停滯。
小型而開放的經濟體具專精特性，易受外來震撼和波動衝擊。從成長和生活水準角度看，若為了避免受外國競爭影響而保護國內產業，這種推動經濟多元化的方式終將是得不償失。比較好的方法是允許專精發展，並打造有效的社會安全網和支援系統，在經濟轉型期保護人民和家庭。
天然資源財富管理不善，就是典型的自我設限型成長模式。若把資源投入基礎建設、教育和外部金融資產，天然資源營收能加速成長，但這往往會扭曲經濟誘因，使經濟朝偏好競租（資源分配傾向握有金權的少數團體）的方向發展，有礙經濟的多元化，而多元化是成長的要素。
近來許多先進國家已發現一種內在具限制的「新」成長模式：民間或公共部門過度消費。這種模式常伴隨債務增長、資產價格上漲和投資相對減少。這種作法起初看似行得通，直到國內總體需求無法再繼續支撐成長和就業為止，屆時若非漸陷停滯，就是爆發嚴重的金融和經濟危機。
過度消費模式的另一個極端—過度仰賴投資形成總體需求—也是會自我設限的成長途徑。投資率上升短期雖能維持總體需求，但當民間和社會的投資報酬銳減，就無法永遠維持成長。中國當前面臨的挑戰之一，正是必須調整這種模式。
有礙成長持久的最大問題，可能與全球經濟的天然資源基礎是否充足有關：開發中國家的收入水準和消費模式正向先進國家看齊，未來20或30年的經濟產值將成長逾2倍。現有的經濟發展策略必須調整。有些調整會自動發生，因商品價格高漲會鼓勵提高使用效率或尋找替代品；但全球暖化等無法計價的環境外部因素也必須予以正視，而不是採取短視、被動因應的心態與作法。
上述自我設限型的成長模式有3個共通點。第1，經濟的有形、無形和天然資源資產基礎日漸耗盡。社會凝聚力也是資產基礎中的一環，會因過度不平等而減值。某種程度上，無形的資產更容易耗盡，因為無法定期和有效測量，因此必須擴大經濟、社會和環境表現的測量面向，以提高警覺。
其次，還沒被認出來的自我設限型成長模式會造成惡果。預期總是超越現實，因此很難把系統重新設定至永續成長模式。我們仍先得填補先前不足的投資，同時投資未來，當前世代就須背負雙重負擔。
最後，這些有缺陷的成長模式多牽涉到財政困局。不同於當前的主流思考，在經濟轉型至更永續成長模式時採用某種程度的凱因斯式需求管理，與在一段合理時間內恢復財政平衡，這兩者並不衝突。相反地，不論單獨或同時推行財政刺激與鞏固措施，都是調整過程的必要環節。
這還不夠。尚缺的關鍵要素包括，改變總體需求的結構，及恢復經濟資產基礎中已被消耗殆盡部分。這代表需要實施結構改革和進行投資。
（作者Michael Spence是2001年諾貝爾經濟學獎得主、Project Syndicate專欄作家）
全文網址: 史賓塞專欄／過度仰賴投資 限制成長動能 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://ping.fm/0JlHz
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開發中國家以進口替代（用國內產品來減少或取代進口）來啟動經濟多元化，也許短期內能見效，但隨著生產力成長逐漸減弱和相對優勢弱化，成長會陷入停滯。
小型而開放的經濟體具專精特性，易受外來震撼和波動衝擊。從成長和生活水準角度看，若為了避免受外國競爭影響而保護國內產業，這種推動經濟多元化的方式終將是得不償失。比較好的方法是允許專精發展，並打造有效的社會安全網和支援系統，在經濟轉型期保護人民和家庭。
天然資源財富管理不善，就是典型的自我設限型成長模式。若把資源投入基礎建設、教育和外部金融資產，天然資源營收能加速成長，但這往往會扭曲經濟誘因，使經濟朝偏好競租（資源分配傾向握有金權的少數團體）的方向發展，有礙經濟的多元化，而多元化是成長的要素。
近來許多先進國家已發現一種內在具限制的「新」成長模式：民間或公共部門過度消費。這種模式常伴隨債務增長、資產價格上漲和投資相對減少。這種作法起初看似行得通，直到國內總體需求無法再繼續支撐成長和就業為止，屆時若非漸陷停滯，就是爆發嚴重的金融和經濟危機。
過度消費模式的另一個極端—過度仰賴投資形成總體需求—也是會自我設限的成長途徑。投資率上升短期雖能維持總體需求，但當民間和社會的投資報酬銳減，就無法永遠維持成長。中國當前面臨的挑戰之一，正是必須調整這種模式。
有礙成長持久的最大問題，可能與全球經濟的天然資源基礎是否充足有關：開發中國家的收入水準和消費模式正向先進國家看齊，未來20或30年的經濟產值將成長逾2倍。現有的經濟發展策略必須調整。有些調整會自動發生，因商品價格高漲會鼓勵提高使用效率或尋找替代品；但全球暖化等無法計價的環境外部因素也必須予以正視，而不是採取短視、被動因應的心態與作法。
上述自我設限型的成長模式有3個共通點。第1，經濟的有形、無形和天然資源資產基礎日漸耗盡。社會凝聚力也是資產基礎中的一環，會因過度不平等而減值。某種程度上，無形的資產更容易耗盡，因為無法定期和有效測量，因此必須擴大經濟、社會和環境表現的測量面向，以提高警覺。
其次，還沒被認出來的自我設限型成長模式會造成惡果。預期總是超越現實，因此很難把系統重新設定至永續成長模式。我們仍先得填補先前不足的投資，同時投資未來，當前世代就須背負雙重負擔。
最後，這些有缺陷的成長模式多牽涉到財政困局。不同於當前的主流思考，在經濟轉型至更永續成長模式時採用某種程度的凱因斯式需求管理，與在一段合理時間內恢復財政平衡，這兩者並不衝突。相反地，不論單獨或同時推行財政刺激與鞏固措施，都是調整過程的必要環節。
這還不夠。尚缺的關鍵要素包括，改變總體需求的結構，及恢復經濟資產基礎中已被消耗殆盡部分。這代表需要實施結構改革和進行投資。
（作者Michael Spence是2001年諾貝爾經濟學獎得主、Project Syndicate專欄作家）
全文網址: 史賓塞專欄／過度仰賴投資 限制成長動能 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://ping.fm/0JlHz
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