Skip to main content

金融監管保護主義

 恐復燃【經濟日報╱2012.04.30 03:14 am2008年爆發金融危機後,全球決策者會定期歡慶自己避免1930年代的政策失誤。在聯準會(Fed)主席柏南克的帶領下,他們牢記凱因斯的思想,鬆綁貨幣和財政政策以免最糟的情況上演。雖然我們至今仍在收拾預算爛攤子,但2008年確實並未成為世界末日。

1930年代的重大政策失誤不只貨幣緊縮,還有保護主義復燃,這以1930年代初的史慕特—霍利關稅法案(Smoot-Hawley )為典型代表,該法案帶來的關稅戰爭無疑傷害貿易和經濟成長,讓情況雪上加霜。

現在的政治人物也喜歡說,他們避免重蹈保護主義的錯誤,真的是這樣嗎?的確,我認為近期不會爆發關稅戰,但全球貿易眼前仍有不少危險指標。

各國已放棄全球自由貿易的杜哈回合談判,世貿組織(WTO)正在日內瓦湖畔凋零。杜哈回合談判現在或許不可能達成太多進展,但各國未持續進行全球貿易對話將產生新風險。

在金融方面,許多跡象顯示,各國將再度各自實施監管和貨幣政策。金融危機挑戰了華盛頓共識,各國不再假設全球會朝資本自由流動和由市場決定匯率的方向前進。

巴西、南韓和土耳其等數國已實施不同的資本管制。連長期奉行華盛頓共識的國際貨幣基金(IMF)都坦承,在特定情況下,資本管制是管理資本流動的合法工具之一。

商業銀行體系也出現類似金融市場去全球化的早期跡象,部分大型跨國金融機搆已迅速縮減規模。花旗銀行(Citibank )和滙豐(HSBC)過去都是全球化急先鋒,現在正關閉多國業務。

許多歐洲銀行也大幅縮減海外業務,尤以貿易融資首當其衝;歐洲銀行過去一直是亞洲貿易融資的主要提供者,如今卻迅速撤出這塊市場,留下一塊亞洲銀行努力想填補的落差。

此外,急於籌集新資本的歐洲銀行和保險業者,可能被迫出售海外資產。

如果這只是歐洲銀行想更聚焦於可行長期戰略的跡象,還能被視為良性發展。但也有跡象顯示,驅動這個過程的因素是監管法規轉變,在部分情況下是監管保護主義。

銀行業者受到總部所在地(母國)和營運所在國監管當局的監督,而母國監管者和央行都日益擔心銀行海外業務的潛在曝險損失,畢竟如果銀行出差錯,還是得由母國收拾殘局。

母國愈來愈擔心那些透過分行在各地開展業務、卻缺乏當地資本或董事會的銀行,因此堅持銀行應把當地業務轉為子公司。從銀行的角度來看,這代表資本會被困在子公司,無法在全球網絡進行最優配置,銀行可能偏好退出當地市場。

歐盟就在上演這個橋段。作為單一市場,如果銀行在其中一個歐盟國家取得批准,就能在各地吸收存款、不須經當地政府同意,但冰島的銀行紛紛倒閉後,英國和荷蘭被迫援助本地存款人。各國正抑制這類跨國業務,產生一個名字很難聽的過程-去歐元化(de-euroization)。我們只能希望這不會成為潮流。

監管者意識到金融市場加速去全球化的風險後,已不斷尋找更能因應全球銀行巨擘倒閉的良策。如果能在銀行業出差錯時輕鬆解決問題、並公平分攤損失,監管者就能更輕易允許銀行繼續在全球高效經營。因此,各國正努力架構跨國解決方案的框架,但這是項艱鉅任務。

這些問題會嚴重威脅到全球化的好處嗎?現在還很難說。或許這只是衛兵交接儀式的開端,花旗和滙豐的全球地位將被中國工商銀行、巴西Itau Unibanco和俄羅斯Sberbank取代。

我們也可能正目睹激進凱因斯主義的捲土重來:「思想、知識和科學…本質上應是國際的,但可能存在於合理與便利之地的產品應是在地的,最重要的是,金融應是國家的。」

(作者Howard Davies是英國央行副總裁、Project Syndicate專欄作家)



全文網址: 戴維斯專欄/金融監管保護主義 恐復燃 | 國際財經 | 全球觀察 | 聯合新聞網 http://ping.fm/A9XhX
Power By udn.com

Comments

Popular posts from this blog

業界對抑制房價手段 的 反映

  不動產聯盟總會林正雄:高房價政府也是推手 應停止重稅 2023-01-16 22:02   經濟日報/  中華民國不動產聯盟總會理事長林正雄今(16)日指出,這波房價高漲主因惡性通膨所致,尤其政府重稅也是推手之一。他呼籲,政府要「解決缺工」、「停止重稅」等,才能促進房市發展健康化。中華民國不動產聯盟總會提供。 中華民國不動產聯盟總會理事長林正雄今(16)日指出,這波 房價 高漲主因惡性 通膨 所致,尤其政府重稅也是推手之一,政府接連打房只會讓台灣經濟出現破口。他呼籲,政府要「解決缺工」、「停止重稅」等才能促進房市發展健康化。 他指出,近年房價高漲係因通貨膨脹,使各項原物料大幅上漲,全國缺工已經不只是民間 營建業 的大問題,連政府的公共工程都面臨人力短缺的難解課題,尤其營建署在2020年發布的營造業經濟調查報告顯示,全國營建業已缺工近12萬人,2022年以來,營建業的缺工的數字更是呈倍數成長。 他表示,營建業缺工問題亦使工資不斷墊高,在工料雙漲情況下,業者只能反映成本,這也是目前房價居高不下的原因;然而營造物價高漲是國際貿易問題,不易緩解,但「缺工」問題,政府可以透過制度適度鬆綁,修正外籍移工引進規定來解決,如此才能根本解決高房價問題,才是各黨能否獲得「執政」的關鍵! 另外,林正雄強調,政府歷次打房政策與金融限縮,以及大環境通膨,使得業者經營成本增加,諸多限制與稅制閉鎖期違反市場自然運作,連帶使消費者選擇減少。經過兩年多來的強力打房,民眾們應該要清醒了,政府以加徵重稅來打房,其實無助平抑房價,反而重重傷害了眾多相關從業人員的生計。 林正雄呼籲,政府要「解決缺工」、「停止重稅」,不要再以重稅打房,尊重市場機制,才是房市健康化的開始。

台灣建築獎 PRIZE OF ARCHITECTURE

  土建築師打敗普立茲克獎大師 橫山書法館奪台灣建築獎 2022-11-03 01:22   聯合報 坐落於桃園大園、由新世代建築師潘天壹設計的橫山書法藝術館,奪得2022台灣建築獎首獎。圖/潘天壹建築師事務所提供 2022台灣 建築 獎昨公布得主。新世代建築師潘天壹設計的橫山書法藝術館奪得首獎。普立茲克獎得主庫哈斯與姚仁喜合作的北藝中心、普立茲克獎得主坂茂與石昭永合作的南美館,則與德光教會、巨大集團全球營運總部並列佳作。本土建築師打敗兩位普立茲克獎得主,評審形容,台灣建築獎得主潘天壹年紀雖輕,作品卻能同時展現「隽永中有淡淡驚喜」的兩種張力,為喧囂的時代帶來安定的力量,奪得今年建築獎首獎。 橫山書法館與埤塘為鄰,潘天壹以篆刻硯石為意象,將五個硯石內斂而分散地放置於埤塘旁,形成流動的書寫地景。評審認為本案利用東方的合院概念,塑造現代園林遊園式觀瞻,將書法的意境用建築表現。整體呈現安靜、平和、穩健,有驚奇但不吵雜,節奏疏密拿捏得宜。 評審團召集人劉培森指出,潘天壹將建築物拆散成尺度小的院落式組織,空間處理切合主題。他把內部空間的氛圍處理得非常好,讓人感到心靈的沉澱,節奏上又出現不同的層次。當訪客從外界進入內部,層次的處理非常精彩,感受水平空間的寧靜之時,看到天花板的結構,又能感受到趣味性。潘天壹年紀輕、卻有相當成熟的表現,「30年前覺得台灣建築水準差國際一大截,30年後覺得有許多年輕建築師慢慢冒出、令人欣喜。」 橫山書法藝術館從設計到完成花費四年。潘天壹透露,四年過程中「經歷很大的逆轉過程」,到現在都還覺得有一些「未完成」,希望透過獎項啟動學習和陪伴。他認為,建築作品並非完工之後便停止,「每個案子都是孩子、屬於這個地方、擁有自己的生命力」。迄今他每個月都會去看橫山書法館,「看地景如何陪伴民眾、繼續它的旅程」,也希望在建築的發展過程中,學習如何回應社會責任。 潘天壹是新世代建築師中,罕見從未出國留學的「土建築師」。問他心中的「台灣建築」是什麼?他形容是「只有在台灣才看得到的台灣建築」,從中可以找到社會、文化與產業脈動的浮現。他認為,台灣的大環境比較少談書法、台灣文化,因為資訊都是「和洋混合」的強勢文化衝擊,在這種衝擊之下,大家習慣浸泡在張力之中,失去對自己文化內在的表述。他認為,如果將台灣建築獎歷屆的建築師連起來,他們都在串連台灣的DNA,「只要串得下去...

台灣建築聯盟 參與 威尼斯建築展

  五校組建築聯盟進軍威尼斯 台灣常民智慧變成建築語言 2023-02-20 02:53   聯合報/  東海大學 由國立台灣美術館主辦,東海大學建築系團隊策畫的「地景中未完成的協議-台灣改裝」,將代表台灣參加第18屆威尼斯建築雙年展。記者陳宛茜/攝影 台灣的鐵皮屋常被視為混亂的象徵。然而透過東海等五所大學建築系所學生的田野調查,發現鐵皮屋頂因可吸收熱量,被山區農民當成曬蔬菜的空間,成為生產系統的一環。台灣養殖場、茶園田間常見的網屋,看似簡陋的設計卻能提供遮陽、休閒娛樂等多重功能,台中新社農民甚至用網屋防止巨峰葡萄遭鳥兒啄食。「我們希望把常民智慧變成台灣的建築語彙。」由 東海大學 建築系主任曾瑋帶領的跨校建築 團隊 ,花一年時間田野調查台灣建築,成果將在5月舉行的 威尼斯建築雙年展 台灣館中展出。 由國立台灣美術館主辦,東海大學建築系團隊策畫的「地景中未完成的協議-台灣改裝」,將代表台灣參加第18屆威尼斯建築雙年展,5月20日至11月26日於義大利威尼斯台灣館(普里奇歐尼宮)展出。策展團隊透過在台灣不同高度與緯度的農業地景調查,呈現人們為馴服環境帶來的多元建築風貌。 國美館館長廖仁義指出,歷屆威尼斯建築雙年展台灣館都以建築師為主題,此次則是首次以「教學聯盟」共同參與的方式,由東海大學建築學系師生共同完成展覽,同時也邀請國內知名建築學院:成功大學、淡江大學、逢甲大學、中原大學的建築學系學生參與。他認為,此次台灣館的展示方式,不僅具文化展示的意義,也有建築傳承的教育意義。 曾瑋表示,台灣橫跨六個氣候生態區,面對多變的地理與氣候環境,台灣建築發展出柔軟、即時反應的特性。但台灣建築教育往往套用西方系統與觀念,長期忽略台灣建築本身的特色,甚至將台灣建築汙名化。此次帶五校建築系所學生進行廣泛、全面性的田野調查,希望透過大量田調重新定義台灣建築,並從台灣的教育開始扎根。 台灣最常見的乳牛品種來自荷蘭,但乳牛需要適當的陽光照射才能保持健康。策展團隊田調時發現,高緯度乳牛品種的眼睛無法適應台灣的陽光,台灣牧場廣泛使用聚碳酸酯波紋板,減少進入牛欄的陽光量,創造更友善的養牛空間。鄉村常見、設有腳踏輪的棚屋,擁有輕鋼框架和波紋板的可移動結構。農民在棚屋中放置收音機、冰箱、電風扇、延長線,甚至在鷹架掛上祈求風調雨順和豐收的紅條,宛如另一個家。這些台灣典型建築中蘊藏...