政府勢必買回

換老董無助停損 政府勢必買回
* 2009-09-21 * 中國時報
　台灣高鐵公司董座閃電換人，改由政府接手主導經營。熟知高鐵營運人士透露，高鐵營收難再明顯衝高，面對利息和折舊攤提兩大支出，新融資頂多讓高鐵少虧，無法轉盈。最後政府勢必買回高鐵公司，用人民納稅錢接管留下四千四百萬元爛帳（第一、二聯貸、海外可轉換公司債和特別股）。

　交通部次長葉匡時則表示，政府會在「不增資、不接管」前提之下維持高鐵的營運；有關高鐵的財務黑洞，因高鐵是民營公司，必須自己提出財務方案。

　據悉，民股同意政府主導營運的條件包括殷琪續任董事，原股東不必增資、權益不變，政府出面協調三千九百億新融資計畫，包含降息、延長還款年限等。

　熟知高鐵營運人士則認為，高鐵營收難再明顯衝高，新融資架構也無法轉虧為盈，最後政府勢必買回，用人民納稅錢接管留下四千四百萬元爛帳（第一、二聯貸、海外可轉換公司債和特別股）的高鐵公司。

　結算至今年上半年，高鐵累積虧損七○二億元，約占實收資本額（一○五三億元）六成七，比去年底六七五億元又多廿七億元。

　但高鐵公司目前整體融資平均利率已降至二.六至二.八％間，第一聯貸（三○八三億元）銀行自有資金部分也從原本八％固定利率，改成依基本放款利率的浮動利率，今年上半年利息支出五十五億元，比去年同期少約廿六億元，但虧損依舊。

　消息人士說，高鐵先天不良（還沒營運就欠一屁股債），後天又失調（運量未達預期），「換神仙來也一樣」，根本無法徹底解決高鐵財務問題。換掉殷琪除帶有政治成分，說穿了是在為接管提早做準備，過渡期則找馬政府信任的歐晉德接手。

　台大土木系教授張學孔也對未來高鐵運量不樂觀，政府應站在高點，重新思考西部走廊大眾運輸，想辦法提高整體使用率，高鐵才能受惠。否則高鐵搞垮航空、台鐵和國道客運後，自己最後也跟著垮台，全盤皆輸。

　逢甲大學運輸管理系副教授李克聰也認為，靠提高運量增加營收恐怕效果有限，政府應加快高鐵五大站區開發，才能明顯挹注高鐵營收。