人民币迈向储币道路久远

09年07月07日 10:03 BJT
《Wheatley中国经济专栏》人民币迈向储币道路久远 中国仍需上下求索
作者: feng.wang
路透北京7月6日电—无论市场多么热衷这个话题,人民币在今年、明年或是近几年内都不会成为储备货币,更别提把美元赶下全球头号储备货币的宝座了.

人民币是否将更广泛地应用於亚洲贸易结算中,甚至还会成为大宗商品的计价货币?谁敢说不会呢.

中国是否忧心美国的宽松货币和财政政策将导致美元贬值?那是肯定的.因为该国高达1.95万亿美元的外汇储备中大多为美元资产.

那中国又想不想把人民币加入组成国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)的一篮子货币中去,并乘机扩大其影响力?这一点毫无疑问.

本周在意大利召开的八国集团(G8)峰会上,可能还会有更多类似的讨论.中国国家主席胡锦涛也会出席本届峰会.

但要从这些讨论就得出一个结论,认为目前中国在政治经济上都已经做好准备,能够把人民币打造成全球储备货币,则可谓谬之大矣.

中国经济季刊出版人葛艺豪(Arthur Kroeber)在该刊物中写道,”在未来5-10年内,人民币的国际化进程显然会获得长足发展.在10-20年这样一个更长的时期内,人民币说不准会成为如日圆一样位居次席的国际储备货币.”

“但人民币要想取代美元成为全球主要储备货币,还需要好几十年的时间,和很多的小概率事件做为铺垫.”他表示.

葛艺豪对人民币的两种用途作了明确区分,其一是作为国际货币,用於贸易和旅游等经常项目;其二是使之用於资本项目下的证券投资,以及作为储备货币.

要实现这一点,中国将必须取消资本管制:各国央行和其他外国人将可自由投资境内人民币金融资产,如股票、债券和银行存款等,并可自由将其资金汇回本国.

葛艺豪写道,要想让外国人大规模持有人民币,还要使他们确信中国市场是可以信赖的,基本不受政府操控.

他总结称,”除去技术难题,这还要求摆脱目前的国家主导信用分配的模式.这难以迅速实现.”

疑问甚多
位於檀香山的太平洋论坛(Pacific Forum CSIS)分析师Brendan Kelly亦表示认同,称彻底取消资本管制或与中国现行政治体制相左.

而且,资金管理人要求储备货币国必须拥有高度发达、流动性强的资本市场,Kelly质疑中国是否具备该条件.他表示日本推动日圆国际化的目标未竟全功,即与资本市场的短板有关.

Kelly称,”中国未来几十年须要大刀阔斧地发展债券市场,才能支撑起人民币作为储备货币的地位.”

Kelly认为也有乐观的一面,正如宝剑锋从磨砺出,经历危机考验的货币自会在国际上获得信赖.

他表示,历史学家们将在回顾中认为,中国稳定的经济表现,以及其领导层在本次金融风暴和1997/98年亚洲金融危机中的稳健表现,是中国政府获得声誉和领导力的基石.

自相矛盾
前国际货币基金会(IMF)官员、美国康奈尔大学贸易政策教授Eswar Prasad表示,中国的经济规模将推动人民币的储备货币地位.

他上周在北京称,”如果他们能解决技术方面的问题–货币兑换更为自由,金融市场更具深度,即便在管理法规等制度方面不够到位,实际上也能令人民币成为主要储备货币.”

Prasad并指出,关键问题是中国能否容忍资本项目放开後造成的汇率波动.

在这个问题上中国有些自相矛盾–逻辑上来讲,储备货币汇率必须和全球资本的流动同步,但中国收紧而不是放松了对人民币汇率的管制.

Prasad表示,”中国政府认为,人民币在未来五年内实现自由兑换比较可行,但金融危机的来临一定程度上改变了上述情况.”

因担忧出口行业就业形势,中国政府在过去一年内试图阻止人民币兑美元升值.

世界银行前任中国局局长杜大伟说,”中国政府渴望人民币在国际金融体系中扮演更重要的角色,以方便国内企业赴海外投资,这些愿景与资本项目逐渐开放的初衷相一致,实际操作起来需要汇率更具弹性.”

将於10月卸任的香港金管局总裁任志刚(http://ping.fm/j2wGR)期望人民币能够完全实现自由兑换,并成为区域内美元和欧元外另一主要货币.

他在最近的一次国际清算银行会议上表示,”人民币存在成为储备货币的可能,这也是中国采取措施推动在国际上更广泛使用人民币的原因之一.虽然进程才刚开始,但做法是对的.”(完)

–编译 李然/石冠兰/李慧君; 审校 黄凯/张荻